对管理层来说，什么是利益相关方？

对管理层来说，什么是利益相关方？

利益相关方

在《证券分析》一书中，格雷厄姆和多德都称∶"公司在法律上就是公司股东的财产而已，公司的各级领导仅仅是股东支付薪水的雇员，而选出的董事实际上就是受托人，他们的法律责任就是代表公司的所有权人行事。"

从字面上理解，公司不过就是一个法律实体，向其法律上的所有权人即股东负责。但是，即使是提出这个观点的格雷厄姆和多德都明白，除非履行更大的社会责任，否则任何公司都不能在市场上长存。

按照现代学说，公众公司必须平衡公司和其他各方之间的利益，如管理层、赊销产品和服务或直接提高贷款的债权人、贡献自己劳力的员工、公司服务的客户、用自己的资金对公司投资的股东等。所有这些因素产生了公司的收益和价值。同时，公司能推动商业和经济的前行。谁在管理公司?

约翰? 伯格坚定地说，美国公司都面临着一个很大的问题，就是职业经理人和公司所有权是分离的，所以他们对公司、公司的产品、员工和公 司的使命都缺乏必要的忠诚度。

他指责金融市场在 21世纪初期存在的问题，认为管理公司的人并不拥有公司的股权。他们管理公司，但对公司的投资却很少。更有甚者，董事会往往并没有真正意义上的独立，要么就是黄事会成员和首席执行官关系密切，要么就是由首席执行官直接任命而心存感激。上市公司的管理体制中最高的决策权在董事会，董事会可以推选和评价首席执行官，并决定他的薪酬，还必须就股利支付、股票拆分、股票回购等事项提出建议并最终通过、审查并通过财务报表、就收购和合并发表意见。

美国证券交易委员会针对什么是独立董事，董事会中至少应该有几个独立董事都有很具体的规定。不幸的是，这些规定未能阻止首席执行官把认同自己经营理念，同意自己的薪酬计划和津贴水平的人成功地安插在董事会里。

独立公司董事协会把美国证券交易委员会的规定看做法律法规的最低要求，并强调完善的公司治理需要更为严格的措施。大体上说，独立公司董事协会鼓励的公司行为道德规范要求董事们∶

促进并保护股东的参与和长期利益。

要代表所有的股东，不仅仅代表那些提名和选举了他们的人。

专注于公司的信托责任，同时也推动公司的社会、经济、环境和政治相关的计划和项目。

对股东来说，要防范公司管理不善的风险，最好的方法就是寻找那些管理层和机构利益之间存在利害关系的公司。我们在这本书中反复提到过两家公司??伯克希尔?哈撒韦和谷歌。有批评者认为在这两家公司里，经营的决策权高度集中在所有权人手中。这两家公司上市的目的都是让所有权人取得公司经营的控制权，两者都持有大量的剩余现金，两者都在经济衰退中赢利并安全渡过这场危机。

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