投资者如何正确认识使用市盈率？如何避免滥用？

投资者如何正确认识使用市盈率？如何避免滥用？

当你用传统概念看价值机会时，会马上想到讨价还价∶ 之前贵的东西，现在便宜了。这看起来很有逻辑。但是，对于成长股投资，这个定义就不准确了。在股市中，看起来便宜的东西可能实际上很贵，而看起来贵的东西很可能就是下一只明星股票。现实就是，价值和价格往往具有一致性。

每天，分析师们和华尔街的人们会提出成千上万个对股票价值的不同观点。

这只股票估值过高;那个还可以讨价还价一下。这些估值的基础是什么?通常，基础是市盈率（P/E 值）。它是股票价格和每股净利润的比值。很多错误的信息都是从 P/E 值中得出的。

不少投资者因为误解和无知过于依赖这个比值。尽管可能有悖常识，但根据华尔街的统计，P/E 值在帮助找到明星股票方面是最没用的信息。

标准的 P/E 值反映了历史结果，但其并没有考虑股价升值的最关键因素∶未来。当然，用估计的净利润计算出前瞻性市盈率（Forward-looking P/E ratio）是可能的，但如果你这样做，就已经依赖于自己对未来预测的观点了，而你的观点往往是错的。如果一个公司在某期报告中显示了一个令人失望的、没达到之前预期

的净利润，分析师们会下调其对未来净利润的预测。结果是，分母（E）会缩小，假设价格（P）不变，整个比值会变大。这就是大家专注于有很好净利润公司上的因，这样就能不断向上调整对未来收入的预期。强大的净利润增长会让股票有更高的价值。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。