投资者如何理性看待分析师对预测的修正？

投资者如何理性看待分析师对预测的修正？

当公司公布了一个真正的惊喜后，跟踪该公司股票的分析师很可能修正他们 对净利润的预测值。我喜欢看到那种对整个财务年度净利润的修正而不是仅仅修 正下个季度的净利润。

研究表明当预测值被向上提高 5％上时，股票更可能显示 出高于该平均的表现。相反，当向下修正超过 5 ％，股票表现会低于平均。

一般来讲，预测的调整都发生在公告后不久。但有时候，预测会在报告公布 前就被提高。这反映了对好结果的预期。这可能是因为商品销售情况好于预期或 者商业环境有所改善。

分析师们小心地修正他们预测的基础，不光是历史数据， 还有他们观察到的商品需求的变化。 随着信息报告期的临近，预测的范围很可能会逐渐收窄至公认值。这时你的 工作就是判断股价是否与预计的结果相匹配。

与此同时，别忘了当分析师基于最 新的结果而提高利润估计值时，会降低市盈率，因为分母变大了。 为了计算未来的净利润，分析师们首先要通过计算公司公布的订单量等方 式预测收入。之后，他们用预测的该公司的净利润率和适用的税率计算净利润。

这样计算的结果就是季度或年度的净利润。这个过程中使用的很多数据都以公 司公布的文件、电话会议或一对一访谈形式得来的。分析师可能会基于与顾客 的实地交流而对这些数字加以调整。

或者分析师可能认为公司可以适用更低的 税率。竞争者可能会公布更低的商品价格，而即将爆发的价格战会显著降低利 润率。 寻找分析师提高预测值的公司。季度和当前财务年度的预测应该有不断向上 的趋势;向上调整的幅度越大越好。

最后，尽管我不会因为一个公司净利润没 有向上修正而将其剔除出我的备选名单，对于明显的向下修正的公司绝对要亮 红灯。

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