期权交易过程中会遇到什么情况？实例分析

期权交易过程中会遇到什么情况？实例分析

了解期权价的组成及时间价值的特性，我们来介绍两种期权交易过程中会遇到的情况 ∶

3.11.1 看对做对不赚钱

如图 3-16，这是一个我们未来可能会经常遇到的一种交易过程中的情况，看对做对不赚钱。假设，我们认为市场会上涨，选择买入一个实值期权的 Call（看涨期权，认购期权，买权），做多。市场如期上涨，但是市场上涨后，我们手中的Call价格却未发生变化，我们并没有从市场上涨中获利，即使我们看对也做对了。这就是我们了解期权价组成的意义。

从图3-16 中我们可以看出虽然我们做对了，期权价中的内涵价值上涨了，从25 涨至 30，但是由于时间价值是呈逐步减少的趋势，原有的时间价值从25减至 20，因此，市场虽然上涨了，期权价仍是50不变。 买入实值期权的Cmll或Put，做多或做空，必须保证内涵价值的增长速度快于时间价值的减少速度，才能获利。

3.11.2 看错做错赚钱

如图 3-17，还是之前看多做多的例子，通过买入实值期权的Call（看涨期权、认购期权、买权）做多。

市场走出的相反的走势，在我们做多的时候市场下跌了，这时手中的 Call 的价格章然上涨，我们看错做错却获得了收益。从图中我们可以看出虽然做错了，期权价中的内涵价值下跌了，从 25减至 20，但是由于市场中的投资者认为短期内市场会出现大幅波动，导致时间价值短期内大幅上涨，原有的时间价值从 25涨至35，因此，市场虽然下跌了期权价却是 55，我们可以获利。以上的案例在国际市场上有很多，2008年美国股市暴跌时，由于市场的隐含波动率暴涨。导致时间价值暴涨，当时很多通过卖出Call 做空的投资者虽然看对做对了，却都经历了短期的大幅亏损。

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