巴菲特投资准则第 49 条∶ 短视行为与利空现象创造投资良机

巴菲特投资准则第 49 条∶ 短视行为与利空现象创造投资良机

第 49 条∶ 短视行为与利空现象创造投资良机

拥有一 只股票，期待它明天早上就上 涨是十分愚蠢的想法。???沃伦?巴菲特

"短视行为" 也叫 "近视行为"，是指只看到眼前，看不见长远，只看到表面，看不见深层。这种行为常常出现在许多投资者身上。

巴菲特的儿媳玛丽?巴菲特讲过一个有趣的事情∶一位共同基金管理者和同事们花费 大量精力，编写了一本投资类书籍。书中对 2000 多家公司做出了简要分析，其中有一家是被巴菲特收购了的资本城广播公司。

巴菲特对这家公司相当看重。奇怪的是，这个经验丰富的共同基金管理者并没有投资资本城。问及原因才知道，他之所以没有买资本城的股票，是因为他认为这只股票的价格在接下 来的 6 个月里不会有什么好的表现。

如果他不 能在季度收 益上击败竞争对手，那么 他的客户就会把钱投资到其他地方。这就是共同基金的动物天性∶它只满足共同基金短期型购买公众的需求。不这么做，资金将会外流，进入其他基金，为其他基金创造更好的短期效益。

在投资生涯中，巴菲特发现，约有 95的股市参与者都急于一夜暴富。从某种程度上说，巴菲特的心理和大众心理完全相反，他强调的是长期投资的重要性，而非大多数人所表现的急功近利。

在急功近利心态的支配下，不管一个人有多么聪明，他的行为都会变得短视。就拿基金经理来说，每一位基金经理人都会说自己面临巨大的压力??要去创造最高或较高的收益率。因为人们都喜欢把钱拿来投资那些年度业绩排名靠前??特别是排名第?的基金。

换句话说，许多精明的投资者都在拿着资金在股市中玩"短期"游戏。最值得一提的是，那些短线投资者都有本能的条件反射∶ 一旦听到有关他们手中某只股票的利空消息时，他们就会抛售这只股票。

在人们的短视中，一份糟糕的盈利报告就会使股价?路下滑。人们不会管这家公司的利润以后是否好转，所有人都只关心马上会发生什么。如果看好本周情况，人们就会抢购这只股票，反之就会抛售它。这也就是共同基金以高换手率而臭名远扬的原因，它们总是游走在众多不同的股票之间，期望打败对手，夺得"本年度最佳基金" 的头衔。

在巴非特眼里，利空消息一方面代表股价即将下滑，另?方面也代表投资机会即将来临。股市中的短视行为与利空现象，不断地制造着股市投资良机。而陷阱与馅饼，考验的是人的眼力。

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