管理证券市场的法规有哪些？

管理证券市场的法规有哪些？

股票投资既涉及发行市场，也涉及交易市场。在交易市场中，既涉及场内交易，也涉及场外交易。涉及到的当事人也很多，如买者、卖者、经纪人、交易商等。涉及的机构也不少，如交易所、经纪行、证券行、投资银行等。因为股票交易涉及面广，当事人多，因此要保证这架机器的运行，没有一套完整的法规是根本不行的。这种法规是随着股票交易的发展而不断完善，不断变化的。以美国为例，它的一套法规就经历了这种不断发展的过程。在第一次世界大战期间，数百万美国人第一次买债券支持战争。随后，美国人开始将储蓄变成股票。在1929年的大危机前，股票买卖经历了一个大发展的黄金时代。而1929年的大危机则以股票价格的猛跌开始。1933年以后，针对证券市场的混乱情况，美国联邦政府逐渐建立起一套管理证券市场的法规主要的有∶

1. 1933年证券法。该法主要是针对证券发行市场制定的。主要内容是规定通过发行证券筹集资金的公司必须首先向证券管理委员会申报。申报的主要内容有∶

①发行公司的名称、组织、业务性质、总公司所在地、董事、高级职员、财务与会计人员、承销商、股份持有10%上的大股东的姓名与地址;

②发行新证券的目的，资金运用计划;

③发行公司的资本结构与盈余分派情况;

④近期以及前两个财政年度经公认会计师签证的财务报表;

⑤公司章程与承销合约副本。

该公司申报生效后，公众可随时到证券管理委员会查阅。还规定发行公司需另备公开说明书，载明申报的主要内容，由承销商送给投资人参阅，否则便视为违法。如果发行公司对提供的资料弄虚作假，证券管理委员会可使该发行公司的申报作废。如果情况严重，发行公司的负责人、签证的会计师、承销商等，不是被罚款便是被收监。

2.1934年证券交易法

1933年的证券法是处理发行市场的问题，而 1934年的证券交易法则是处理交易市场的问题。该法对交易所和场外市场的经营都作了规定。主要内容如下;

①设立证券交易委员会，委员由五名成员组成，其成员都由总统任命、任期五年。该委员会的任务主要是执行联邦证券法。该委员会的职员有律师、会计师、工程师、证券分析专家等。

②限制保证金信用量。该交易法授权联邦储备系统理事会限制将证券作为抵押品的信用数额。如在 1974年生效的规定中，经纪人和交易商、银行及其他贷款者只能对股票、转让债券和短期销售票据提供 50%信用额。一个投资者如果要购买10 000元的股票，经达成协议，他必须付给经纪人、交易商或银行5000元，其它的则可通过经纪人、交易商或银行的贷款额解决，但其购买的股票等必须作为抵押品。

③禁止操纵行为。该交易法在条文中规定，禁止任何个人以任何形式操纵证券，而任凭价格由市场的供求关系决定。在资本主义股票市场操纵价格大体有以下几种手段∶一是冲销性交易，即操纵者同时买卖同等数量的同种证券，造成虚假的成交纪录而创造人为的价格。二是垄断市场，操纵以高价大量收进某一种证券，然后再抬高价格出售。三是组织操纵集团。四是散布谣言。按美国证券交易法规定，操纵属于违法行为。但对发行市场的承销商则允许它们为了将价格稳定于某一水平而出售。

④保障投资者获得有关证券市场的确切资料。

⑤对违法事件的惩办条款∶经纪行可罚款1万美元，证券交易所可罚款50美元以下。从行政上的处分来看;（a）开除证券交易所的会员、职员资格;（b）取消某种证券的上市交易;（c）取消证券交易所的申报资格;（d）强制证券交易所改组等。

3.马诺丽法

该法为1934年证券交易法的一部分，它主要是处理场外交易的问题。它提出创设全国证券协会来监督场外交易市场。在这个法案的法律基础上，逐步加强了对整个证券交易的管理。1939年成立了全国证券交易商协会。到 1979年，其成员达到2 888个商号。

该协会要达到的目标是∶1.通过协调来促进投资银行业务和证券经营活动，使其规定与作法标准化;2.鼓励和促进，实际上是督促成员遵守联邦和州的证券法。为了达到该目标，协会确定了三个规则∶一是公平交易规则;二是程序规则;三是统一惯例规则。公平交易规则则是协会成员在进行交易时应该遵守的准则，它包括对顾客的建议，对服务的收费等。程序规则规定了处理交易过程中各种控告的方法。

它要求控告人按规定的格式填写好控告书，，然后将控告书传送到"严格经营行为委员会"。该委员会对控告进行调查。以确定被控者是否违背了某种原则。然后，以书面的形式向其当事人提出处理意见。统一惯例规则规定了所有协会成员处理场外程序和方法，如证券交易的报价、交割、清算等。

4.1940年投资公司法和 1940年投资资怠法。这两个法案主要是授权证券交易所委员会制定规章以管理投资公司和投资咨询公司。

1940年投资公司法对投资公司作出了某些规定;

1.投资公司如果不经过投资者的允许就不得随意改变公司的经营性质或其投资策;

2.投资公司的管理者不许私自经营或滥用信托职权;

3.提供特别的控制以便于消除或减缓不平衡的资本结构;

4.投资公司在必要时应该公布其金融情况和投资政策;

5.管理章程须递交给股东批准;

6.控制措施应该具体、明确、以防止在投资公司以及分支结构间发生不公平交易现象。

1940年投资咨询法规定，从事投资咨询服务从中获利的个人必须向证券交易委员会申报。银行、经纪人、会计师。以及投资咨询只是其本身业务的附带业务或机构则不必向证券交易委员会申报。该法案同样禁止欺诈和操纵行为。

5. 1970年证券投资者保护法

1970年的证券投资者保护法是为了证券投资者保护公司而设立。该公司的成员为经纪人和交易商。当其成员破产时，该公司对其成员提供金融保护。每一个客户索偿权最高额度不超过 50 000美元。但该公司并不对价格波动产生的损失实行保护。商品项目也不由该公司承保。

实际上，交易所的成员都是该公司的成员，该公司的保护基金一部分来白政府的资助，一部分来自其成员的证券收益。

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