交易最高的境界是简单

交易最高的境界是简单

交易最高的境界是简单

很多投资者应该都听过这样一句话：“我们的投资理念非常简单，真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。”崇尚保守的价值投资哲学，意味着只作简单的投资。价值投资者坚信：简单的就是美好的，越简单，越不平凡。他们愿意永远坚持简单的逻辑、简单的思维，致力于寻找简单中的不平凡，并且总是要求自己更保守、更苛刻、更简单。

价值投资特别强调对投资对象要有充分的理解。投资者不应该投资于那些自己不能理解的投资对象，不应该使用那些自己不能理解的投资工具。因为任何人都没有能力对其不理解的东西做出正确的判断。说到人类理解力与判断力这个哲学话题，有一个简单的定律：越是简单越容易理解，对越容易理解的事物越容易做出正确的判断。投资方法与工具的简单，使得投资者易于掌握；投资对象的简单，使得简单的投资成为可能。简单与价值投资的相关性不仅仅限于对投资对象的要求，即不仅仅投资对象是简单的，投资本身也应该是简单的。

简单的重要性来自于其与真理的相关性。有人说，简单是真理的属性，是天道的印玺。最简单的往往也是最真实的，复杂到没人能懂的真理也绝不是真理。尤其是在投资领域，中国有句被频繁引用的箴言（虽然没有人能说出这句箴言的出处）大道至简。有人说是老子说的，但是《道德经》中找不到这个箴言，也许是后人对《道德经》与老子思想的概括吧。“大道至简”，就是说，最高深的道理其实是最最简单的道理，而不是复杂的道理。真正的大道理都是很简单的，通俗而易懂。价值投资者虽然追求简单，但是必须正面复杂，必须有能力理解复杂，而且以简单看待复杂，能把复杂的事情化约为简单，而且是正确的简单。

最简单的也往往最能持久。简单，方方面面维持成本就越低，付出就越少。复杂意味着不易理解、不确定性多、风险大、成本高。跟复杂相比，简单意味着风险小，不确定性少，容易理解。简单才能聚焦、专注，才能重复。越简单的投资也越省时间、越省钱。

如何才能做到简单呢？老子的建议是做减法，对多余的、复杂的损之又损。英国哲学家奥康姆的建议是用他的奥康姆剃刀把多余的、不必要的东西全部剃除。剪掉剃掉的越多，剩下的就越简。麦当劳连锁经营模式的创立者雷克罗克（Ray Kroc）说，要让自己的商业模式既简约又愚拙（keep it simple and stupid）。有能力化繁复为简约、若愚守拙，才是大智慧。

这个世界上喜欢简约的人少，喜欢复杂的人多，大家总以为复杂高于简约，实际上，简单是比复杂更高的境界。如达芬奇所发现的：简是终极的精（Simplicity is the ultimate sophistication）。在投资界，口谈大道至简的人士很多，实践大道至简的人士很少。很多人把大道至简的观念挂在嘴上，很少有人愿意真的去追随至简的价值投资之道。常有专业投资人员把投资变得过于复杂，以炫耀其专业技能和证明高收费的必要。甚至个体投资者都喜欢避开简单，纠缠复杂，总觉得不复杂，心里就不踏实，似乎越复杂越安全。也许是由于践行简约难度太大，所以多数人被迫选择复杂。正如十九世纪美国伟大的浪漫主义诗人朗费罗说，最高的卓越是简约（The supreme excellence is simplicity.。）可以想象，能达到简约境界的卓越绝非易事。

成功往往是从一个想法开始的。成功的想法都是简单的，复杂到没有人能懂的想法很难成功。成功就是将复杂的事情简约化，而后将简约的事情重复做。成功的天平往往向那些善于化繁为简的投资者倾斜。成功的投资，就是选定一套简单的正确的方法，长期坚持下去，不随大流，不怕寂寞。

通常而言，投资成功的关键在于投资于一个成功的公司。而成功的公司，其商业模式必须简单易懂，其产品必须简单易卖，简单好用，就像喝可乐、饮啤酒、抽香烟那样。如果投资对象在商业模式上很复杂，这就会增加企业本身在未来经营上的不确定性，而且也不利于投资者对该企业做出正确的判断和理解。

至简的投资之道不是非常复杂，而是非常简单：这就是寻找业务简单的业务模式、简单的经营方式、简单的产品的优秀长青公司，以合理的价格买入并长期持有。最简单的投资就是捡钱。大家可能听过这句话：“我只跨越半米的栏杆，而不寻求跨越更高的栏杆。”但凡复杂繁琐程度超过捡钱或难度超过跨越半米的栏杆，就应该知繁而退、知难而退，无所作为。

美国投资者罗杰斯说过：在证券市场赚钱其实很简单，我一直要等到钱堆在角落里，我所要做的仅仅是走过去拾起那些钱，在此期间我什么事也不做。投资的最高境界是等着财富在某个角落堆积如山，然后你合法地、正当地把它拾走，你只是一个收集者。这一捡钱的场面貌似神话，却是实实在在发生的。假如你在牛市的时候潜心研究并瞄准好优质的资产，当熊市袭来的时候，投资者像旅鼠一样落荒而逃，弃下的廉价资产遍地都是，其中也不乏优质资产。这便是价值投资者出击捡钱的时候。

能看透复杂是聪明，能在此基础上做到简单是智慧。伟大的投资家都是高明的简化家，能够神奇地化繁为简。聪明的人能够把简单变成复杂，而智者才能让复杂回归简单。甚至在一切事业中，能够做到化繁为简，才是真正成功的开始。如果复杂跟简约进行竞赛，最终胜出的一定是简约。美国哲学家爱默生说过：“没有什么比伟大更简约，的确，能简约就伟大。”

一道数学题引发股票投资逻辑

以前读初中的时候，我个人的数学成绩比较好，一直是班级排名前五名就很多同学来问作业，问问题。那个时候我一个问题已经给他解答过了，而且一个问题的一套解题思路完全跟他说了甚至同样的问题，跟他讲了不下三遍到五遍。但把题目稍微变化以下，他还是不会做。我自己就很费解同样的思路，为什么同样的一条路，为什么老是走不过去呢？

这个问题你已经融会贯通了，可以举一反三，能够知道怎么解这类题目了。但是他还不理解其中的原理，可能你说了，你的理解能力可能稍微好一点，他的理解能力可能跟不上你的思维，这样就导致一个断层。

很多时候股票投资就是一道数学题。

股票投资里面也是一样的。像我还是一个菜鸟很多事，东西还不懂。之前也说过企业估值其实就是企业未来现金流的一个折现。这个东西就是我可能未来十年还不一定能够理解的过来。很多人就去问闲大：企业估值就是未来现金流的折现值。那你帮我算一算，格力现在的估值几何？你这时候闲大，他就很无奈。他的回复也很无奈“企业估值就是一眼就可以看出胖瘦，如果真的是计算具体数字。那就太矫情了”。

很多时候，股票估值只是一套逻辑思维，并不是一个具体数字，可能也算不出具体数字。就拿企业的估值来说基本上没有人能够精确的计算出来这个企业的市值到底是多少钱？你说多少钱，基本上计算的出来只能比个大概。比如说PE小于10倍的时候可能稍微低估了一点。这个只能是感觉低估了一点。他只是一种感觉，不是说，一个特定的值。

不然闲大最后说了：“投资这件事，很多时候只能意会不能言传”你像巴菲特的很多名言：

1、以合理价格买入超级明星股并长期持有；

2、一个什么都不懂的业务投资者，通过指数基金定投居然会超过绝大多数专业投资者；

3、买入有经历特许权的企业；

4、重视ROE，净资产收益率思想；

5、买入股权、买生意的投资是最好的投资；

6、利用市场（市场疯了傻了，你别疯了傻了）；

7、安全边际；

8、能力圈。

9、买入优秀企业胜过普通企业的思想

10、买自由现金流思想

11、坏消息是投资者最好的朋友。

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