经济循环与股价涨跌有什么联系？

经济循环与股价涨跌有什么联系？

名人名言：股市循环比经济循环大约快半拍。

常言道，股市是经济的晴雨表。可见，股市与经济的关系是多么密切。从理论上说，一个国家国民经济状况的好坏对该国股市行情的变化会产生根本性的影响。

在其国民经济中存在着市场经济成分的国家和地区，国民经济往往是以成长和衰退交替出现的形式发展的。当上次衰退持续一段时期后，由于人们的消费并未停止，仓库里积压的物资逐渐减少，市场情况好转，生产就开始回升，整个经济也就开始成长。在成长阶段，生产的逐渐扩大必然会给社会带来越来越多的就业机会，而就业机会的增多又意味着收入的增多。收入的增多最后又反过来促成了需求的扩张和生产规模的扩大。这样，生产和需求互相促进。但是，由于需求终究是有限的，而扩大生产能力则是无限的，生产和需求竞相攀升的结果往往是需求最终赶不上生产的扩大，造成大量产品积压。在产品卖不出去的情况下，生产规模就会逐渐缩小，失业率逐渐升高，人们的收入也减少，社会需求萎缩，所有这些又导致生产的进一步缩小。这样，一场新的经济衰退又来临了。

伴随着整个经济大潮的兴衰，公司和企业无法摆脱这科兴衰交替的命运。当整个经济处于成长阶段时，企业往往大量从银行贷款以扩充生产能力和贮存原料。一旦需求出现呆滞势头，公司、企业就不得不缩小生产规模，使设备闲置，同时，为了归还银行借款，不得不低价抛售产品。如果不能归还银行的贷款，就只有宣布破产了。既然公司、企业在经济衰退中财政状况都不好，公司、企业所发行的股票的价格就必然会降低。因此，在经济衰退的形势下，大体上没有人能从股市中获利。

自从1929年10月28日美国纽约证券交易所股价暴跌引发一场世界性的经济危机以来，各国都加强了对经济的干预。第二次世界大战后，许多国家都试图通过经济政策来改变经济循环周期。当经济过热时，政府就采取货币紧缩的政策，人为地控制需求，从而达到供需平衡；当经济出现衰退迹象时，政府就采取放宽货币的政策，以鼓励生产和消费，加速经济的复苏。这些影响经济循环的周期的政策，也必然会反应到股市上来。

既然经济循环同股价的走势有着如此密切的联系，那么，它们之间究竟存在着一种什么样的关系呢？能否利用这种关系来判断、预测大体的走势呢？

股价是整个经济状况的反映，但更严格地说，它是未来经济状况的反映。当大多数持股人对未来的经济形势看好时，股市就会上升；当大多数持股人对未来经济持悲观态度时，股市就会看跌。因此，从总的趋势来看，股市的涨跌同经济兴衰大体上是一致的，但从时间的先后来看，经济的兴衰总比股市的升降慢半拍。

图19-1是美国斯坦?普尔公司500种股票价格指数与经济兴衰的关系图。从该图表中我们可以看出，大约在经济衰退前一年左右，股票价格达到了高峰，并开始下跌；在经济衰退之初即经济消息最恶劣，看不到复苏的希望的时候，跌到谷底。在经济衰退的中途或行将结束的时候，股市往往有先见之明，提前窥探到了经济复苏的曙光，从而导致股票价格的上升。

由于股票价格的涨跌是人们对未来经济状况的看法的反映，而股票的涨跌又基本上与经济的兴衰一致，所以，投资股市的人必须尽可能准确地预测下一次衰退和成长来临的时间，而且预测越早越好。

美国商业部多年来都公布一套经济的先行指标，以便人们正确地对经济形势作出预测。这套先行指标是几种个别指标的组合，它包括房屋建筑许可、实质货币余额、工厂的工作时间制造业员工的失业率、新设立企业的家数、敏感性材料价格的变动和股票价格。但是，在这些领先指标中，只有股票价格才是预测的最佳指标，因为其他资料需要投资人去搜集、研判，这往往会耽误相当长的一段时间，而且也无法判断这些经济指标究竟是处在经济循环的谷底还是高峰。

虽然股票价格给投资人以直接的研判资料，但由于股市的多变性，又给人以难以捉摸的感觉。那么，怎样才能利用股票价格的变动判断经济的兴衰呢？根据以往的经验和历史资料当股票价格跌破上次经济衰退前的最高价格与最近一次最高价格的差额的1/3时，下一次经济衰退就为期不远了。此时，投资者应当忍痛抛出手中的股票，避免进一步受损。当经济处于衰退的泥淖中，而股票价格起伏波动不大，成交量逐渐增多，表明经济衰退阶段即将过去，成长阶段即将来临：此时是多头购进的绝佳时机。

总之，在有股票交易的国家和地区，经济的循环是永存的。投资人如果能够预测经济循环，因势利导，就会在股市上立于不败之地。

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