巴菲特的忠告??不要亏损

巴菲特的忠告??不要亏损

股神巴菲特经历了无数次大跌的股市大地震，却总能够保持不亏，关键在于他有一个永不亏损的投资秘诀，他认为这是最重要的投资秘诀。这个永不亏损的投资秘诀是什么呢?他又是如何得到这个永不亏损的投资秘诀的呢?巴菲特这一秘诀得自于他的老师本杰明?格雷厄姆。1894年5月9日，本杰明?格雷厄姆出生于伦敦，一年后随父母移居纽约。1914年，20岁的格雷厄姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。1926年1月1日，32岁的格雷厄姆成立了一个新的小投资公司本杰明?格雷厄姆（Benjamin Graham Joint Account）进行投资管理。

1926～1928年间，，格雷厄姆管理资金的年平均投资收益率为 20.2%远远高于同期道?琼斯工业指数的上涨速度。到了1929年年初，公司资金规模已从最初的40万美元上升到 250 万美元，上涨了6倍多。这时格雷厄姆才35岁，他已然成了百万富翁。正当他踌躇满志的时候，结果出现了危机。1929年9 月起股市持续大跌，10月29 日，星期二，道?琼斯指数单日跌幅达11.5%这是纽约交易所112年历史上"最糟糕的一天"，这是历史上第一个"黑色星期二"，华尔街股市彻底崩溃。道?琼斯指数于1921年从75 点开始上升，1929年达到牛市最高峰381点，随后在"黑色星期二"之后的几周之内就跌到了200 点以下，并于1932年达到了最低点-?41点。在大跌之前，只想赚更多钱的格雷厄姆，没有意识到问题的严重性，不但没有及时撤离，反而逆市操作，结果越陷越深，最终濒临破产。许多客户开始全部或部分地抽回了本金。格雷厄姆没钱可管，公司濒临破产。

这个时候，多亏了格雷厄姆的合伙人纽曼的老岳父艾理斯?雷斯，他拿出5万美元，给格雷厄姆来管理，这才使公司免于破产。在 1929年股市崩盘之后，很多股灾之前自以为很富有的人，突然发现自己破产了，一个又一个投机失败者从证券公司的窗口跳楼自杀。股灾之前，格雷厄姆是百万富翁，过着有钱人的奢华生活，开着豪华的汽车，住着豪华的洋房。股灾之后，格雷厄姆成了穷光蛋。但格雷厄姆最终挺了过来，在大跌、大悲、大悔中开始深刻反思。后来，格雷厄姆凭着莫大的勇气，吸取了教训，改变了投资策略，苦熬了5年，才把亏损弥补回来。之后又做了几年，重新成为百万富翁。就在这次股市崩盘几乎让他倾家荡产的教训中，格雷厄姆总结出了一个永不亏损的投资秘诀，正是这个秘诀，保证了他以后投资再也没有亏损过，保证了他能够迅速赚回原来亏损的钱，东山再起。

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