什么是金融工程学？金融产品是如何设计的？

什么是金融工程学？金融产品是如何设计的？

金融工程可以简单定义为：以制造具有特定特征的金融产品为目的的工程过程。金融分析师设计满足特定客户需要的衍生产品的过程就属于金融工程范畴。但资产组合管理也是金融工程的一部分，实际上，组合经理也是在设计具有特定性质，如给定的风险收益分布的资产组合。

的确，大部分金融工程过程，包括资产组合构建以及基于衍生品的策略都可以嵌入一个最优化的框架中，至少在理论上是可以的，但这并不意味着构建复杂的衍生工具、风险管理产品以及投资产品的整个过程都可以自动化。无论如何，一旦定义了一个金融问题的规范，工程学方面一般可以从理论上把它转化成一个最优化问题。

最优化问题很大程度上依赖于预测以及对预测的风险进行估计的能力。在任何最优化模型中，预测因素都必须十分明确。经济预测方法和最优化方法的结合在某种程度上需要小心处理，因为预测过程中的误差可能在最优化过程中被最大化。但这两种方法在结合上的困难很多年来都是最优化应用过程中的一个阻碍因素。无论如何，最优化方法现在可以得到更有效的应用了，这有两个原因：一是我们现在学会如何做出更稳健的预测，即我们知道如何度量我们的预测所能带来的真实信息的数量；二是我们现在有了进行最优化过程所必需的技术，它可以使优化过程对测量误差以及输入的不确定性更具鲁棒性。

实际上，在很多金融应用中，我们不使用最优化方法而是使用探索法或判断法。例如，一个资产组合经理可能使用排序系统把大量的股票显示在屏幕上，然后形成组合，他不使用正规的最优化方法而是根据自己的判断做出决策。

最优化方法需要仔细区分工程部分和基础科学，工程部分即最优化部分，基础科学，即用来预测的计量经济模型。然而，在一些重要的案例中，工程学和计量经济学的区分有些模糊。例如，考虑反转策略或动量投资策略。组合分析师以及经理们用力学方法来构建组合，但是这些策略背后的计量经济学细节仍然未被完全揭示。

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