在股市投资中，什么是Fama- MacBeth回归？

在股市投资中，什么是Fama- MacBeth回归？

为了解决由残差相关所造成的推断问题,Fama和 MacBeth提出了如下的方法来估计因素收益率的横截面回归模型。为了叙述的方便,我们针对一种因素情形来描述这个方法,将其向多因素情形推广是很直观的。

首先,我们在指定时期内的每个时点上进行横截面回归。

在学术文献中，通常使用月度或季度数据进行回归，但是这个方法可以应用于任何时间频率的数据。

Cochrane对这个方法进行了详细分析并将它与横断面OLS和混合时间序列横截面OLS进行了比较。他证明当因素不随时间变化而变化而且残差是横截面相关但不是时间相关时,这些方法都是等价的。

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