在股市投资中，什么是固定比率投资计划？

在股市投资中，什么是固定比率投资计划？

固定比率投资计划

固定比率投资计划又称法沙投资计划，为法沙学院基金会所创立。运用这种投资计划，投资者应把投资分为股票和债券两部分，以投资股票为主，以投资债券作为“储蓄”或“增援”手段，并使投资于股票和债券的金额始终保持在一定的比率，当股价上涨时，卖出一部分股票，买进债券，当股价下跌时，卖出一部分债券，买进股票，以维持原来的比率。它是一种非常值投资计划，与常数投资计划的区别在于，常数投资计划要维持固定的股票投资金额，不考虑股票总额与债券总额在投资总额中的比率；而固定比率投资计划则是在一定投资总额中，维持股票金额与债券金额的固定比率。

例如，某投资者拥有20000元资金，投资于股票和债券，确定两者的比率为50:50，当股票价格上升或下降10%时，卖出股票，买进债券，或卖出债券，买进股票，以保持50：50的固定比率。假定投资时间为4年，第一年按50:50比率把20000元资金投资于股票和债券，其后随着股价的变动，股票和债券的卖买情况如下表：

从表中看，第二年股价上升到12000元，超过股票投资额的10%，为维持50:50的比率，卖出股票1200元，买进债券1200元。第三年出现股票下降到9700元，而债券价格上升到11000元，股票下降幅度超过了10%，为维持原定比例，卖出债券650元，买进股票650元。第四年股票价格上涨到了11800元，又超过了10%的幅度，则卖出800元股票，买进800元债券，使两者的比率继续保持在50:50。

固定比率投资计划较适合于银行和投资机构运用，个人投资者资金在5万元以上，也可采用这一投资计划。采用这种投资计划，投资者必须遵循三个原则：

（1）根据经验拟订最恰当的比率；

（2)拟订恰当的卖买时间表；

（3）决定何时开始买进卖出最为恰当，以避免股价在高峰时买入，在底谷时卖出。

选择适当的固定比率，不是一件十分容易的事。美国投资学家C.S.科特尔和W.T.惠特曼两人经过长期研究，认为在美国采用这一投资计划的比率以50：50较为合适。其他国家证券投资的环境不同,比率也可以不同,如采用60: 40,65 : 35等。对于某些落后国家,政治力量对证券市场的干预较强,这种纯属运用证券原理的投资,很难适用。此外这种投资计划何时开始,也较难确定,一般在股价处于低潮时开始,风险较小,在股价处于高潮时开始,风险较大。

固定比率投资计划的优点在于简便易行;当股价正常且小幅度波动时,也可获得投资收益;如果有可以运用的额外资金,则较易扩大运用范围。

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