趋势选股从入门到精通
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|（一）道氏理论
趋势理论是对道氏理论的继承和发扬，而道氏理论则是技术分析理论的鼻祖，与波浪理论、江恩理论被技术分析派奉为技术分析领域的三座灯塔。而且，波浪理论、江恩理论也是从道氏理论中发展起来的。所以，有必要对道氏理论做简单的介绍。道氏理论由19世纪的美国人查尔斯·道始创，他发现股市上存在一个现象：绝大多数股票都倾向于同时同向波动，似乎暗中受同一种力量的牵引，这种现象过去存在，将来也仍然会存在。为了更好地研究这种波动规律，查尔斯·道试图通过一些具有代表性的股票，对其价格进行加权平均，来反应股票市场运行的趋势。最终，在当时市场的主要产业——铁路行业中，他选用了20家具有代表性的公司数据，编制了道·琼斯铁路指数。此外，他还选用当时几只主要的工业股票数据，编制了道·琼斯工业指数。后者至今仍然被广泛采用。通过对这两个指数的长期追踪观察，查尔斯·道针对股市提出了一系列至今仍被人们奉为圭的观点。
经过后人对道氏理论的提炼，可以得出以下几个要点。
1.平均指数包容和消化一切因素
平均指数包括所有与股市相关或无关因素的综合表现，既包括投资者的行为，也包括公司本身的情况，甚至包括天气等看似无关的因素。目前，世界上的所有股票交易所无一例外地都在使用着各自的股价指数，尽管这些股价指数的具体设计会有差异，但其计算方法、分析思路和测市原理的基础均来自于道氏理论。
2.趋势有级别
趋势论认为，股价的波动尽管表现形式不同，但最终可以划分出三种：主要趋势、次要趋势和短期波动。
主要趋势能够在总体上反映市场的大方向，一般持续时间为一年以上，甚至更长。主要趋势有上升和下降两个方向，上升趋势即牛市，下降趋势即熊市。
次要趋势是对主要趋势的修正，其方向与主要趋势相反，运行空间和时间均比主要趋势低一个级别。上升基本趋势中出现的次要趋势被称为回档，下降基本趋势中出现的次要趋势称为反弹。一般来说，次要趋势持续的时间在三周到三个月之间，运行的空间则在基本趋势的30%～60%。
短期波动是次要趋势中的短暂波动，运行时间在三周以内，一般不会超过六天。许多短期波动合成主要趋势和次要趋势。查尔斯·道认为，短期波动可以忽略不计。但是在后来的趋势理论中，短期波动被赋予了非常重要的使命，那就是对趋势线的确认和修正。
3.量与价一起变动
股价按照目前长期趋势的方向变化时，成交量趋于增加。即在强势市场中，股价上升时成交量增大，股价下降时成交量减少。如果股价上升时成交量并不增加、股价下跌时成交量反而增加，那么，此时便是趋势反转信号，上升趋势即将结束；反之，在弱势市场中，股价下降时成交量增加，股价反弹时成交量减小。如果股价下跌时成交量并不增加、股价反弹时成交量反而增加，那么，此时很可能是趋势反转信号，下降趋势已接近尾部。
4.收盘价最重要
在开盘价、最高价、最低价和收盘价这四个价位中，收盘价最重要，它是对当日市场的最后评价。收盘价将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作计划的基础。
收盘价的重要性被后来大部分技术分析大师接受，并应用到自己的技术分析体系中。如趋势理论认为，对趋势线的突破应该以收盘价为准，而不是盘中的最高价。又如均线理论中对均线指标进行计算时，也是使用收盘价数据。
5.转势后再操作
在反转信号发出之前，当前趋势会一直延续。但是，任何趋势都不会永久持续，都有可能发生反转。与其逆势而动匆忙买卖，不如确认转势再行操作。因为，正是趋势的转变，才能够为投资者带来最大的收益。道氏并没有明确说明，怎样的反转信号才算作明显，这需要投资者在市场中根据经验获取，正因为如此，趋势理论应运而生。
6.支撑与压力
道氏理论有一项基本原则，即只有发生了可以确定的反转信号，才能判断一个已经存在的趋势终结。这也是趋势理论的核心思想。换言之，一个趋势一旦生成了，会具有一定的惯性，股价通常会沿着原来的方向继续发展，直到有一个足够的力阻止它的运行为止。这个力就是“支撑”和“压力”。
所谓“支撑”也就是谷底。在市场波动中，每次谷底的出现，意味着市场价格在这个位置会出现向上的反弹，这个谷底所处的位置就可以称之为支撑。同样，每次波峰的出现，意味着市场开始从峰值出现回调，峰顶所在位置称为压力。存在支撑或压力的位置，可以统称为“阻挡位置”。
前文提到，市场中依次上升的波峰和波谷构成了市场的上升趋势。在上升趋势中，每一个波峰都要比之前的波峰更高，也就意味着上升的势头在之前的压力处会受到一些阻碍，但此后股价一定会向上突破，否则，所谓的上升趋势就结束了。在下降趋势中，支撑也是同样的道理。
支撑和压力的产生，主要是由于投资者对股票的市场价值产生了不同的判断以及交易者复杂的心理因素造成的。
（二）典型的趋势线种类
趋势线是趋势理论中最重要的分析工具，通过对趋势线的运用，能够使股价运行的趋势更加直观、具体，并且能够在第一时间捕捉趋势结束和转变的痕迹，为投资者提供重要的买卖信号。画趋势线，首先要明白什么是趋势。道氏理论中，趋势的定义是：相连的指数波动中，如果每个波动的波峰和波谷都相应地高于前一个波动的波峰和波谷，则市场处于上升趋势中；反之，则处于下降趋势中。此外还有一种横向趋势。总的来说，市场中的趋势方向有三种：上升、下降和横向延伸（无趋势）。相应的，不同的趋势对应不同的趋势线。
以下是几种常见的趋势线：
上升的趋势线由依次上升的波谷连接而成，如图4-22、图4-23所示。
下降的趋势线则由依次下降的波峰连接而成，如图4-24、图4-25所示。
箱体和上下行通道，则是由依次的波峰和依次的波谷分别连接成的两条趋势线构成的，如图4-26所示：
（三）趋势线的画法及验证
在趋势理论中，趋势线的绘制是非常重要的一步，只有在准确绘制趋势线的前提下，才能够正确把握趋势的方向和反转的时机。绘制并最终确认股价的趋势线，需要注意以下几点。1.寻找最具代表性的点
我们知道，趋势线是一条简单、直观的直线，虽说任意不重叠的两个点都可以确定一条直线，但是，为了画出准确的趋势线，必须选出两个具有代表意义的点。不同的趋势线对点的选择要求不一样。
在绘制上升趋势线时，由于趋势线对趋势的运行主要起支撑作用，因此在图形上，上升趋势线应该紧挨K线图的底部，随股价的上涨而上扬，所以每个小波动的底部，就是我们所要寻找的点。当股价产生两个小波底部，并且后一个底部相对前一个底部有所上升时，第一条上升趋势线就产生了。连接两个底部，即可得到一条上升趋势线。
下降趋势线对趋势的运行主要起阻力作用，因此在图形上，下降趋势线应该紧挨K线图的顶部，随股价下跌而下降。如果能够找出股价下跌过程中连续两个小波动的顶部，连接两个顶部的顶点，就可以画出一条下降趋势线。
对于横向趋势，由于需要预测下一个运行趋势的方向，因此需要严密监控股价对该横向趋势的突破方向，如果股价向上突破，则是一个买入信号；如果股价向下突破，则是一个卖出信号。所以，需要画出横向趋势的上下两条趋势线，以监控股价对任意一条趋势线的突破。其制作方法是：连接横向趋势中两个明显的高点，可以画出上趋势线，连接两个明显的低点，可以画出下趋势线。如图4-27所示。
2.趋势线的验证
虽然说只要有两条依次的波峰或波谷，就可以画出一条趋势线，但是，一条趋势线是否有效，还需要第三个点来进行验证。如图4-28所示，由点1和点2所产生的趋势线，需要点3来验证其有效性。如果验证有效，则可以认为趋势成立。
3.画出尽可能多的实验性趋势线
具有重要意义的趋势线很难在一两次的尝试下就画出来，因此，投资者需要多次尝试，让它显露原形。有经验的技术分析人士会不断地绘制各种趋势线。无论在哪里，只要有绘制趋势线的必要，他们就会实验性地先画出一条线。许多趋势线在画出不久，就会被股价运行的波动破坏掉，最终只会留下那些具有强大支撑或阻力作用的趋势线，也就是我们要寻找的具有重要意义的趋势线。
值得注意的是，正确的趋势线，不一定具有重要的意义。具有重要意义的趋势线，是指能够在较长时间内指导股价运行的趋势线，即能够在较长时间内持续地对股价产生支撑或者阻力作用。
此外，还需要指出的是，趋势线运行的时间越长，其作用就越突出，对市场走势的判断也就更有指导意义。此外，交易量和股价走势之间有着密切的关系，趋势线形成时，其交易量越大，越能对这种趋势起到巩固作用。
（四）利用趋势线买卖股票
对趋势线有了了解以后，投资者就可以利用趋势线来选择股票进行操作了。趋势理论中买入卖出信号的发出，全部来自于股价对趋势线的突破。然而，并非所有的突破都能够看做买入或者卖出的信号。因此，在运用趋势线选股时，需要明确股价对于趋势线是真突破还是假突破。如果股价在小幅跌穿上升趋势线之后，在趋势线附近盘整，并能在跌破后一周以内（时间越少越好）以中阳线或大阳线重新站稳上升趋势线之上，且有成交量的配合，则为假突破。类似的假突破的股票，在股价重新回到趋势线之上时，可能会展开短期的报复性上涨行情。
下面分别介绍利用趋势线选股的几个买入和卖出的时机。
1.上升趋势线的买入时机
当股价触碰到上升趋势线后，又一次开始向上远离趋势线，说明此轮上升趋势仍健康，投资者可以加仓买入。图4-29为白云机场（600004）的上升趋势图，图中所示的是该股五个月以来的走势，圆圈所示的位置是可以加仓买进的时点。
特别提醒：
利用此种方法操作时应注意，当股价回调至上升趋势线时，成交量应呈现萎缩，否则上升趋势线难以支撑股价。在实际操作时，应根据情况变化适时修正上升趋势线。
2.下降趋势线的买入时机（股价向上突破趋势线）
当股价在某一天放量向上突破下降趋势线时，可以视作买入信号。但是，由于股价对下降趋势线的突破很可能只是一次小反弹，并不一定能够真正改变其下跌的趋势，因此只能将其视为短线买入信号。图4-30为中工国际（002051）的走势图。
特别提醒：
通常，在股价突破下降趋势线时，成交量并没有随之放大，则可视为短期的反弹，股价随后可能又会回到下降趋势线以下，原有下降趋势并没有改变，此时不宜介入。
3.横向整理的买入时机
股价长时间运行，每次上冲到某一个价位，都受阻回调，把这若干个高点连接起来，便形成一条水平的压力线。
当股价在某一天放量向上突破水平压力线时，投资者可以将其视为买进信号，叮作中线买入。图4-31为苏宁云商（002024）的走势图。
图中圆圈标出的位置，正是股价突破水平压力线的地方，由于有成交量放大的配合，该突破可以视为有效突破，投资者可以在此点买入。
特别提醒：
股价向上突破水平压力线时，如果成交量未配合放大，意味着换手不够积极，有可能突破后不久即再跌回这条趋势线之下，此时不宜介入。
股价长时间在该水平线上运行，由于主力对倒或护盘等原因，持仓成本也不断提高，当主力向上拉升时，明显是为这批筹码以后的出局拉出空间。此种主力高度控盘的股票如果是在高位运行，投资者只能适量参与。
4.卖出时机
当股价与趋势线出现以下两种情形时，可以视为卖出信号：
情形一：股价向下突破水平支撑线时，应立刻卖出。如图4-32所示的中江地产（600053）的走势图。
情形二：当股价向下突破上升趋势线时，投资者应该短线卖出，直到股价再次反转上升时，再重新买入。如图4-33所示的黄山旅游（600054）的走势图。图中圆形区域内，该股向下突破上升趋势线，向投资者发出了卖出的信号。值得注意的是，该股在此处突破并稍事调整后，继续展开上升攻势。当股价再次从下方接近原来的上升趋势线时，该趋势线由支撑线转变成阻力线。
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