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2025-10-14 09:57:31 admin888

如通股份（603036）：一家值得了解的能源装备企业

嘿，你最近是不是也在关注股市？我也是啊，每天打开手机、电脑，总忍不住看看自己关注的那些股票有没有什么新动静。说实话，现在市场波动挺大的，一会儿新能源涨，一会儿人工智能冲，搞得人眼花缭乱。不过呢，我还是觉得，与其追热点，不如静下心来好好研究几只基本面扎实、行业有前景的个股。今天我就想跟你聊聊一只我一直挺感兴趣的股票——603036，如通股份。

这公司名字听起来可能没那么耳熟，不像宁德时代、比亚迪那样天天上热搜，但它其实已经在A股市场里默默耕耘好多年了。尤其是对石油天然气设备这块儿感兴趣的朋友，可能早就听说过它。那今天咱们就坐下来，像朋友聊天一样，从头到尾把如通股份捋一遍，看看它到底是个什么样的公司，值不值得我们多看两眼。

一、如通股份是家什么样的公司？

你知道吗，如通股份全名叫江苏如通石油机械股份有限公司，听这名字就知道，它跟石油机械脱不了干系。这家公司总部在江苏南通，成立时间还挺早的，1990年就成立了，算得上是老牌企业了。2016年在上交所主板上市，股票代码就是603036。

他们主要干啥呢？简单说，就是给石油和天然气钻井平台提供关键设备。比如你可能听说过“吊卡”、“吊环”、“提升短接”这些专业名词，听着有点拗口，但它们其实是钻井作业中非常重要的连接件和承重部件。你可以想象一下，几千米深的井下，靠的就是这些金属部件一节一节把钻杆送下去，一旦出问题，整个工程都得停。所以这类产品虽然看起来不起眼，但技术要求可不低，安全性和可靠性必须杠杠的。

他们主要干啥呢？简单说，就是给石油和天然

而且啊，如通股份在这块儿还真有点本事。他们在国内这个细分领域算是龙头企业之一，尤其在吊卡产品上，市场份额一直排在前列。很多大型油田服务商，像中石化、中石油旗下的工程公司，都是他们的长期客户。你说这关系稳不稳？合作这么多年，说明产品质量和售后服务都经得起考验。

另外，他们也不光做国内市场。这几年也一直在拓展海外市场，特别是中东、非洲、北美这些油气资源丰富的地区。虽然国际竞争激烈，但他们靠着性价比和定制化服务，慢慢打开了局面。你看，一个地方性企业能做到这一步，其实挺不容易的。

不过话说回来，你也知道，这类公司天生就跟油价挂钩。油价高，油田投资多，设备需求就旺；油价一跌，大家捂紧钱包，订单立马缩水。所以它的业绩波动性相对大一些，这点咱们后面还得细聊。

二、如通股份的主要业务和产品有哪些？

说到具体业务，我觉得得掰开揉碎讲讲，不然光听“石油机械”四个字，很多人可能还是云里雾里的。我之前也查了不少资料，翻过他们的年报，发现如通股份的产品线其实挺清晰的，主要集中在三大类。

第一类是钻采工具，这是他们的老本行。比如前面提到的吊卡、吊环，属于钻井提升系统的核心部件。这些玩意儿看着像大铁疙瘩，但设计精度很高，要承受几十吨甚至上百吨的拉力，材料、热处理工艺、检测标准都非常严格。如通在这方面积累了三十多年经验，有自己的核心技术，还拿了不少专利。

第二类是井口装置。这个你可能不太熟悉，但它是连接井筒和地面管线的关键设备，控制压力、引导流体，作用非常重要。尤其是在高压、高含硫等复杂地质条件下，井口装置的安全性直接关系到整个钻井平台的安全。如通的产品能适应多种工况，有些还通过了API认证（美国石油学会的标准），这意味着可以出口到国际市场。

第三类是海洋工程装备配套件。随着国内海上油气开发力度加大，比如南海、渤海湾的深水项目越来越多，对海洋专用设备的需求也在上升。如通这几年也在往这个方向转型，开发了一些适用于海上平台的高强度连接件和防喷器配件。虽然目前占比还不大，但算是个不错的增长点。

顺便提一句，他们还有个子公司叫“如通新能源”，听着像是要搞光伏或风电，其实主要是做氢能相关设备的研发，目前还在投入阶段，还没形成大规模收入。不过这也说明公司在尝试多元化布局，不想一辈子只靠传统油气吃饭。

顺便提一句，他们还有个子公司叫“如通新能

总的来说，如通的产品虽然种类不算多，但在细分领域做得比较深，属于那种“小而精”的类型。不像有些公司什么都想做，结果哪个都不突出。他们知道自己擅长什么，也一直在围绕核心能力做延伸。

三、如通股份所属的概念板块有哪些？

现在炒股的人都喜欢看“概念”，毕竟有时候一个热门概念就能让股价飞起来。那如通股份属于哪些概念呢？咱们一起来数数。

首先，最直接的就是油气装备概念。这不用说了，它本身就是为油气开采提供设备的，天然就属于这个板块。每当国家出台能源保供政策，或者国际油价上涨，这个板块往往会有反应。

其次，它也被归入高端制造范畴。别看它做的是一些金属零件，但其实技术含量不低。比如某些产品要耐高温、耐腐蚀、抗疲劳，这就涉及到材料科学、精密加工、无损检测等一系列高端工艺。而且他们还在推进智能化生产线，用自动化设备替代人工，提升效率和一致性。所以说它是“中国制造”向“中国智造”转型的一个缩影。

再者，它也算沾边国企改革概念。虽然如通本身是民营企业，但它的客户大多是央企或国企背景的油服公司，比如中海油服、石化机械等。这些年国家推动能源安全战略，鼓励本土供应链自主可控，这对如通这样的国产供应商来说是个利好。

还有人把它划进专精特新小巨人企业名单。你可能听说过这个词，指的是那些专注于细分市场、创新能力强、质量效益好的中小企业。如通确实在某些产品上做到了全国领先，符合“专精特新”的标准。虽然不是所有券商都这么分类，但至少说明它有一定的技术壁垒。

最后，随着碳中和目标推进，有些人也开始关注它的能源转型潜力。比如前面提到的氢能设备研发，虽然现在规模小，但如果未来氢能产业爆发，说不定能成为新的增长极。当然，这还只是预期，不能当真。

所以你看，如通股份虽然不像新能源车那样自带流量，但它身上挂着好几个概念标签，时不时会被资金注意到。特别是在市场风格偏向价值股或者周期股的时候，这类个股容易被重新挖掘。

四、如通股份的基本面分析怎么样？

好了，接下来咱们进入正题——基本面分析。这部分可能有点枯燥，但我尽量说得通俗一点，就像咱们俩喝着茶聊财报那样。

先看财务数据。我翻了他们最近几年的年报，整体来看，营收和利润都不是特别亮眼，但也算稳定。比如2023年全年，营业收入大概在4.8亿元左右，净利润接近7000万元。相比前几年，算是小幅回升。要知道，2020年疫情加上油价暴跌，他们的业绩一度下滑得很厉害，能恢复到现在这个水平，已经不错了。

毛利率方面，近几年维持在35%上下，这个数字在制造业里算是中等偏上了。说明他们的产品有一定议价能力，不是纯粹靠低价拼市场的。净利率大概在14%-15%，也就是说每赚100块钱，能留下14块多的净利润，控制得还算可以。

资产负债表也挺健康。总资产差不多9个多亿，负债率不到40%，流动比率和速动比率也都大于1，短期偿债压力不大。账上还有不少现金，超过2亿元，说明现金流状况良好，没有盲目扩张或者资金链紧张的问题。

研发投入这块儿，他们每年拿出营收的4%-5%做研发，比例不算特别高，但对于这种规模的企业来说，已经体现了对技术创新的重视。而且他们有自己的省级工程技术研究中心，跟高校也有合作，不是闭门造车。

再说说股东结构。前十大股东里有不少是机构投资者，包括一些公募基金和社保基金，说明专业投资人对这家公司还是有一定认可度的。当然，持股比例不算特别集中，也没有明显的庄股特征，属于比较正常的流通状态。

不过也有几个地方值得注意。一个是客户集中度比较高，前五大客户贡献了将近一半的收入。虽然这些都是大客户，合作关系稳定，但万一哪天某个大客户减少采购，对公司冲击会不小。另一个是海外收入占比还不高，大概20%出头，抗风险能力有限。如果国内油气投资放缓，外需又跟不上，业绩就容易承压。

总体来说，如通股份的基本面属于“稳健型选手”。谈不上高速增长，也没有暴雷风险，更像是那种踏踏实实干活、慢慢积累实力的企业。你喜欢激进成长股的话，它可能不够刺激；但如果你偏好低估值、低波动的标的，它倒是可以放进观察池里。

五、如通股份的技术分析走势如何？

聊完基本面，咱们换个角度，来看看技术面。毕竟股价怎么走，很多时候不完全由业绩决定，情绪、资金、趋势 тоже 起作用。

我看了下如通股份的日线图，这几年走得挺典型的——基本上是跟着油价和大盘节奏在震荡。2020年初那波油价崩盘，它从9块多一路跌到5块附近，惨是惨了点，但后来随着2021-2022年油价反弹，又慢慢爬回8块以上。2023年整体横盘整理，区间大概在6.5到8.5之间来回晃荡。

从均线系统看，长期来看它处在年线（250日均线）附近徘徊，说明处于一个中期平衡区域。短期均线时而金叉、时而死叉，波动频繁，适合做波段的人玩玩，但不适合死拿不动。

从均线系统看，长期来看它处在年线（250

成交量方面，平时交易量不大，日均换手率经常低于1%，属于冷门股范畴。只有在突发消息或者板块异动时，才会突然放量。比如去年有一次“中字头”行情带动油服股上涨，它当天成交量放大三四倍，股价也冲了一把，但第二天就回落了，持续性一般。

成交量方面，平时交易量不大，日均换手率经

KDJ和MACD这些指标呢，经常出现底背离或顶背离的情况。比如说，股价创新低，但MACD绿柱开始缩短，暗示下跌动能减弱；或者股价没怎么涨，KDJ却从低位拐头向上，可能是资金悄悄进场。这些信号不一定每次都准，但结合基本面看，有时候能捕捉到一些提前启动的机会。

KDJ和MACD这些指标呢，经常出现底背

还有一个有意思的现象：它的股价跟布伦特原油期货走势相关性蛮高的。我拿过去三年的数据对比了一下，两者相关系数能达到0.6以上。也就是说，油价大涨时，它往往也会有所表现；油价持续低迷，它就容易被打压。所以如果你想跟踪这只股，不妨也看看国际油价的动态。

当然啦，技术分析最大的问题是——它只能告诉你“可能发生什么”，没法保证“一定会发生什么”。你看它现在处在箱体震荡中，你说它是蓄势待发也好，说是无人问津也罢，都没错。关键还得看后续有没有催化剂，比如订单大增、新产品落地、或者行业政策利好。

总之，技术面上的如通股份，就像一个沉得住气的老实人，不张扬，也不轻易破位。你要是喜欢追涨停、炒题材，它肯定不合你胃口；但你要愿意蹲守，等风来，它也许不会让你失望。

六、如通股份的行业前景怎么样？

说到前景，就得跳出公司本身，看看它所在的行业大环境了。

石油天然气这个行业，说实话，这几年挺尴尬的。一方面，全球都在推碳中和，新能源发展迅猛，很多人说“石油快被淘汰了”；另一方面，现实是，化石能源依然是主力，尤其在发电、交通、化工等领域，短期内根本替代不了。

你看2023年，全球每天消耗的原油超过1亿桶，中国自己就进口了1000多万桶。这么大的需求摆在那儿，油田还能说关就关吗？不可能。而且随着地缘政治紧张，能源安全越来越受重视，各国都在加强本土油气勘探开发。中国这几年也在加大页岩气、深海油气的投资力度，就是为了减少对外依赖。

所以啊，油气装备行业的长期逻辑并没有崩塌。相反，在“稳油增气”、“自主可控”的政策导向下，国产设备厂商反而迎来了机会。以前很多高端设备依赖进口，现在国家鼓励用国产品牌，像如通这样的企业就有望拿到更多订单。

不过挑战也不少。首先是周期性强。这个行业太吃油价了，油价一跌，上游勘探预算砍半，设备采购自然推迟。其次是竞争激烈。国内做同类产品的厂家不少，价格战时有发生，利润空间被压缩。再加上原材料成本波动（比如钢材涨价），企业经营压力不小。

另外，未来趋势肯定是智能化、绿色化。比如远程监控、自动钻井、低碳排放设备，这些才是发展方向。如通如果只停留在传统产品上，迟早会被淘汰。好在他们已经开始布局数字化车间和新能源关联技术，虽然步伐不算快，但至少没原地踏步。

还有一个潜在变量是海外市场的拓展。现在中东、俄罗斯、拉美等地的油气项目还在继续，尤其是“一带一路”沿线国家，对中国设备接受度越来越高。如通如果有能力输出技术和品牌，而不是只卖低价产品，未来的成长空间还是有的。

总的来说，这个行业不会像新能源那样爆发式增长，但它是一个“慢变量”赛道，只要国家还需要能源，就需要设备维护和更新。对于如通这样的企业来说，关键是能不能在周期低谷时活下来，在景气上行时抓住机会。

七、如通股份有哪些优势和风险？

咱们聊了这么多，是时候总结一下它的优缺点了。

先说优势吧。

第一个，当然是技术积累深厚。三十多年专注一个领域，不是谁都能坚持下来的。他们在吊卡这类产品上的工艺know-how，不是新玩家几年就能赶上的。而且拿到了API、ISO这些国际认证，意味着产品标准被国际市场认可。

第二个，客户资源优质。跟中石油、中石化、中海油这些巨头合作多年，建立了稳定的供应关系。这种信任一旦建立，别人很难轻易撬动。而且大客户付款相对有保障，坏账风险较低。

第三个，管理团队稳定。董事长和核心管理层基本都是老员工出身，对企业文化、行业脉络理解很深，战略也比较务实，不会盲目跨界或炒作概念。

再来看风险。

第一，行业周期性太强。这个没办法，谁让它吃的是“油价饭”呢？一旦全球经济放缓，油价下跌，整个产业链都会收缩，首当其冲的就是设备商。

第二，增长天花板明显。主业集中在钻采工具，市场总量有限，很难像消费股那样靠品牌溢价不断扩张。除非能找到第二曲线，否则增速难有突破。

第三，创新能力有待提升。虽然有研发投入，但真正能带来颠覆性变化的新产品还不多。面对智能化、电动化趋势，反应速度略显迟缓。

第四，市值偏小，流动性差。目前总市值不到20亿元，在A股里属于微型股。这种股票很容易被资金忽视，也容易被少数账户影响走势，普通投资者进出不方便。

所以你看，如通股份就像一个勤恳的工匠，手艺不错，口碑也好，但缺乏爆款作品，也不太会自我宣传。你喜欢这种性格的企业吗？那就看你自己的投资偏好了。

八、综合来看，如通股份值得长期关注吗？

这个问题其实没有标准答案，得看你想要什么。

如果你追求的是那种一年翻倍、两年十倍的“妖股”，那如通股份肯定不符合你的胃口。它既没有热门题材加持，也没有巨额并购重组预期，更不会天天涨停。它的节奏很慢，像一杯温开水，不烫嘴，也不解渴。

如果你追求的是那种一年翻倍、两年十倍的“

但如果你愿意用三年、五年的眼光去看一家公司，那你可能会发现它的价值。它不属于风口上的猪，而是那种靠内功修炼、一点点积累实力的企业。在行业低谷时不倒闭，在景气周期来临时又能快速响应，这种韧性其实挺难得的。

而且你现在去看它的估值，市盈率（PE）大概在20倍左右，市净率（PB）不到2倍，放在整个机械板块里，算是偏低的。当然，便宜也有便宜的道理，毕竟成长性一般。但如果你相信能源装备行业不会消失，国产替代趋势仍在延续，那它或许是一个可以耐心持有的选择。

我不是说它一定会上涨，也不是劝你买或不买。我只是觉得，在这个大家都在追逐AI、芯片、机器人的时候，偶尔回头看看这些“老派”制造业企业，也是一种平衡。它们可能不够性感，但正是这些企业在支撑着国家的基础工业体系。

所以啊，如通股份值不值得长期关注？我的看法是：可以放进自选股里，定期看看，不必天天盯，也不必急于出手。等风来的时候，也许它就在那儿等着你。