600238＊ST椰岛股票,概念,前景,怎么样,个股分析,技术分析,基本面分析

2025-10-10 10:19:58 admin888

《600238*ST椰岛股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我为什么会关注*ST椰岛这只股票？

说实话，一开始我也没太注意这只叫“*ST椰岛”的股票。毕竟名字里带个“ST”，一听就让人觉得有点悬乎，像是那种快退市或者问题缠身的公司。但你知道吗，有时候越是这种看起来不起眼甚至有点“破烂”的股票，反而越容易引起我的好奇心。尤其是当它突然出现在某个财经论坛的热门讨论区，或者被朋友随口提了一句：“哎，你看过ST椰岛没？最近好像有点动静。”我就忍不住点进去看看。

后来我发现，这公司其实挺有来头的。它全名叫海南椰岛（集团）股份有限公司，听起来是不是有点耳熟？对，就是那个曾经满大街都能看到“海南椰岛鹿龟酒”广告的老牌子。小时候我家餐桌上还摆过一瓶呢，我爸说那是“养生酒”，喝一口能活到九十九。虽然现在想想有点夸张，但它确实是个有历史的品牌。

所以我就想，一个曾经家喻户晓的老品牌，怎么就沦落到“披星戴帽”（也就是被*ST）的地步了呢？它到底还有没有翻身的机会？值不值得我们这些散户去研究一下？于是，我就开始认真翻资料、看财报、查新闻，慢慢对这家公司有了些了解。今天我就把我这段时间的所见所闻、所思所想，用大白话跟你聊聊。

二、*ST椰岛到底是个什么样的公司？

你要是问我*ST椰岛是干啥的，我得先告诉你：它可不是只卖椰子汁那么简单。虽然“椰岛”这个名字容易让人联想到热带饮料，但它真正的主营业务其实是酒类，特别是保健酒和白酒。

没错，就是那种号称“补气养血、强身健体”的保健酒。最有名的产品就是“椰岛鹿龟酒”，这酒在90年代末到2000年初那会儿特别火，广告打得铺天盖地，什么“每天两口椰岛酒，活得比谁都长久”，听得人心里直痒痒。那时候它的市场份额一度能排进全国保健酒前三，仅次于劲酒。

除了保健酒，它也做白酒，比如“海口大曲”、“原浆酒”这些，不过名气就没那么大了。另外，它还有一些饮料业务，像椰汁、果汁之类的，但占比很小，基本可以忽略不计。

总的来说，*ST椰岛是一家以酒类为主、保健酒为核心的老牌国企背景企业，总部在海口，1993年就在上交所上市了，算是A股市场上的“老资格”了。

但问题是，这么一个曾经风光无限的企业，为啥现在会被戴上“*ST”的帽子呢？这就得说到它的经营状况了。

三、为什么会被“*ST”？背后的财务问题有多严重？

“ST”这个前缀，在A股里可是个敏感词，意味着公司连续两年亏损，而且可能面临退市风险。一旦被ST，股价往往会受到很大打击，很多基金和机构也会自动剔除这类股票，导致流动性变差。

那*ST椰岛是怎么走到这一步的呢？我翻了翻它的年报和公告，发现原因还挺复杂的，不是一句话就能说清楚的。

首先，最直接的原因是净利润连续为负。你看它2021年和2022年的年报，净利润都是亏损的。2021年亏了差不多一个多亿，2022年更惨，直接亏了将近两个亿。这一下子就触发了交易所的退市警示条件。

其次，它的营收也在逐年下滑。我记得几年前它的年收入还能做到七八个亿，但现在呢？2022年全年营收才5个多亿，比高峰期缩水了快一半。你说这生意还能做得下去吗？

其次，它的营收也在逐年下滑。我记得几年前

再者，它的资产负债率一直很高。什么叫资产负债率高？简单说就是欠的钱太多，资产不够还债。我看了一下数据，近几年它的资产负债率长期维持在70%以上，有的年份甚至接近80%。这意味着公司的财务结构非常脆弱，稍微遇到点风吹草动，就可能资金链断裂。

再者，它的资产负债率一直很高。什么叫资产

还有一个问题是应收账款太多。你卖了货，别人没给钱，挂在账上，这就叫应收账款。*ST椰岛这方面的问题挺严重的，账上挂着好几个亿的应收款收不回来，等于钱没到账，利润全是纸面富贵。

当然，这些数字背后反映的是管理问题。我注意到这家公司这些年高管换得特别勤，董事长、总经理走马灯似的换，战略方向也不稳定，一会儿搞保健酒，一会儿转型做白酒，结果两边都没做好。再加上市场竞争越来越激烈，劲酒、茅台、五粮液这些巨头压着打，小企业根本喘不过气来。

所以综合来看，ST椰岛被ST，真不是偶然的，而是多年积弊集中爆发的结果。

四、它的主要概念有哪些？市场上怎么看待它？

说到“概念”，这在A股里可是个关键词。很多人炒股不看基本面，就盯着概念炒，什么“新能源”、“人工智能”、“国企改革”，一听就热血沸腾。那*ST椰岛有什么概念可言吗？

我觉得吧，它有几个还算说得过去的概念，虽然不算特别热门，但也算有点看点。

第一个是“国企改革”概念。ST椰岛的实际控制人是海口市国有资产监督管理委员会，属于地方国企。这几年国家一直在推国企改革，鼓励混改、引入战投、提升效率。如果ST椰岛能借此机会引入优质资本，改善治理结构，说不定真能焕发第二春。市场上确实有人在押注这一点。

第二个是“大健康”概念。它的主打产品是保健酒，而保健酒本质上属于大健康产业的一部分。现在老龄化社会来了，大家越来越重视养生，保健品市场也在增长。虽然劲酒一家独大，但如果*ST椰岛能把品牌重新打出来，未必没有机会分一杯羹。

第三个是“海南自贸港”概念。这个就更有地域特色了。海南正在建设自由贸易港，政策红利不断释放，旅游、消费、免税等产业都在受益。作为本地老牌企业，*ST椰岛理论上也能搭上这趟顺风车，尤其是在推广本土品牌、发展文旅融合方面有些想象空间。

第四个是“困境反转”概念。这个词你可能听过，指的是那些暂时陷入困境但具备复苏潜力的公司。*ST椰岛显然符合这个标签。它有品牌、有渠道、有生产资质，只是这几年经营不善才落到今天这步田地。一旦管理层调整到位、战略清晰起来，业绩回暖也不是不可能。

当然啦，这些概念能不能兑现，还得看实际行动。光有概念没业绩，终究是空中楼阁。市场上对它的看法也比较分化：一部分人觉得它是“垃圾股”，迟早退市；另一部分人则认为它是“被低估的价值洼地”，等着重组或反转。

五、未来前景怎么样？有没有翻盘的可能性？

这个问题问得好，也是我最纠结的地方。你说*ST椰岛完全没有希望吧，它又确实有底子；你说它一定能翻身吧，现实又太骨感。

先说好的一面。这公司毕竟有几十年的品牌积累，“椰岛”这两个字在中老年消费者心里还是有一定认知度的。而且它拥有完整的酿酒生产线、食品生产许可证、销售渠道网络，这些都不是随便哪家初创公司能复制的。只要资金到位、管理跟上，重启生产线、推出新产品完全可行。

先说好的一面。这公司毕竟有几十年的品牌积

另外，从政策层面看，地方政府也不太可能眼睁睁看着一家本地上市公司退市。毕竟这不仅影响地方形象，还涉及就业、税收等问题。所以我猜，海口国资委很可能会出手相助，比如注资、协调资源、推动重组之类的。

再说坏的一面。现在的酒类市场竞争太激烈了。你想啊，白酒有茅台、五粮液、泸州老窖这些高端品牌把持市场；保健酒更是劲酒一家通吃，市占率超过70%。*ST椰岛拿什么跟它们拼？品牌影响力不如从前，营销能力弱，产品创新也不足。就算想打价格战，它的成本控制也不一定撑得住。

还有一个隐患是内部治理。我看了几份独立董事的异议声明，发现董事会内部意见分歧不小，有些重大决策甚至遭到反对。这种情况下，公司很难形成统一的战略方向，执行力自然打折扣。

不过话说回来，也不是完全没有转机。比如它可以走差异化路线，不做大众市场，专注细分人群，像中老年养生群体、区域特色市场；也可以尝试跨界合作，比如和旅游结合，搞“椰岛酒文化体验园”之类的项目；或者干脆引入外部战略投资者，借力打力。

总之，未来的路怎么走，关键看管理层能不能拿出切实可行的方案，并且坚持执行下去。否则再多的概念、再好的背景，也只是空谈。

总之，未来的路怎么走，关键看管理层能不能

六、个股分析：从股东结构到管理层变动

接下来咱们深入一点，聊聊这只股票本身的个体情况。毕竟买股票，买的不仅是产品，更是这家公司的“人”和“机制”。

先看股东结构。目前*ST椰岛的第一大股东是海口市国资控股的“海口市城市建设投资集团有限公司”，持股比例大概在20%左右，属于相对控股。这意味着它不是绝对控股，话语权有限，容易出现治理僵局。

其他股东里有一些基金和散户，但整体持股比较分散，没有明显的机构重仓迹象。这也说明专业投资者对它的态度偏谨慎，更多是短线博弈，而不是长期持有。

再说管理层。这几年它的高管层可以说是“动荡不安”。光是近五年，董事长就换了好几任，总经理也是频繁更替。你想想，一个企业领导层不稳定，战略能持续吗？今天张三上台推A计划，明天李四接任搞B方案，底下员工都懵了，执行力自然跟不上。

我还注意到，公司在信息披露方面也有瑕疵。比如有些关联交易没及时披露，年报审计被出具保留意见，这些都会影响投资者信心。虽然这些问题后来大多整改了，但留下的印象不太好。

另外，它的激励机制似乎也不太健全。我没有看到明显的股权激励计划，核心团队的薪酬水平也不突出。这样一来，很难留住人才，尤其是有能力的职业经理人。

但从另一个角度看，正因为问题多，才有可能迎来变革。比如新一届管理层如果真想干一番事业，完全可以借此机会整顿队伍、优化流程、重建信任。资本市场最喜欢的就是“变”，只要有变化，就有故事可讲。

但从另一个角度看，正因为问题多，才有可能

七、技术分析：走势图透露了哪些信号？

好了，前面说了那么多基本面的东西，咱们换个角度，来看看技术面。毕竟很多股民更关心“什么时候涨”、“能不能抄底”。

我打开*ST椰岛的日K线图，说实话，近几年的走势真是跌宕起伏，像坐过山车一样。

先看大的趋势。从2015年最高点十几块钱一路往下，中间有过几次反弹，但都没能突破长期下降通道。到了2022年底，股价一度跌破2元，进入“仙股”区间（即股价低于1美元或2元人民币的低价股），那时候成交量极度低迷，几乎没人交易。

但从2023年开始，情况有点不一样了。你会发现，股价开始缓慢爬升，虽然幅度不大，但呈现出一定的抗跌性。特别是在一些利好消息发布后，比如披露重整进展、引入战投传闻等，股价会有明显异动，量能也有所放大。

再看均线系统。目前它的短期均线（5日、10日）已经开始向上拐头，中期均线（30日、60日）还在走平，长期均线（120日、250日）依然是向下趋势。这说明短期内有资金介入，但中长期趋势还没完全扭转。

MACD指标方面，近期出现了金叉信号，DIFF线和DEA线在零轴下方形成交叉向上，绿柱缩短，红柱初现。这是一个偏积极的信号，表明下跌动能减弱，上涨意愿增强。

RSI（相对强弱指数）目前处于40-60的中性区域，既没有超买也没有超卖，说明市场情绪比较平稳，没有过度投机。

布林带来看，股价正处在中轨附近震荡，上下轨收窄，呈现“收口”形态，通常预示着即将选择方向。如果后续能放量突破上轨，可能开启一波反弹；反之若跌破下轨，则可能继续探底。

当然啦，技术分析只是参考，不能当饭吃。尤其对于*ST类股票来说，股价波动往往受消息面影响更大。比如哪天突然公告“拟筹划重大资产重组”，第二天可能直接涨停；反过来，要是曝出财务造假或监管处罚，立马就是跌停。

所以你看它的K线图，经常会出现“一字板”、“T字板”、“长上下影线”这类极端形态，这就是典型的题材股特征——情绪驱动大于价值驱动。

八、基本面分析：盈利能力、成长性与风险点

现在我们再来系统梳理一下它的基本面，毕竟这才是决定一家公司长远发展的核心。

先说盈利能力。前面提过，它连续两年亏损，净资产收益率（ROE）为负，毛利率也在下滑。2022年保健酒的毛利率大概在50%左右，白酒更低，只有30%出头。相比之下，劲酒的毛利率能到60%以上，差距明显。

费用控制也不理想。销售费用占营收比重偏高，说明它在营销上投入不少，但转化效果一般；管理费用也没降下来，反映出运营效率偏低。

再看出厂价和终端价。它的主力产品零售价普遍在50-100元之间，属于中低端价位。这个区间竞争最激烈，利润薄，拼的是规模和渠道。而*ST椰岛恰恰在这两方面都不占优势。

成长性方面，营收增速常年为负或接近零增长，几乎没有扩张迹象。研发投入也很少，新产品推出慢，缺乏爆款。这样的企业，很难让人相信它能在未来几年实现跨越式发展。

资产质量方面，除了前面说的高负债、高应收外，它的固定资产利用率也不高。部分生产基地处于半闲置状态，折旧压力大，进一步侵蚀利润。

现金流更是个大问题。经营活动产生的现金流量净额连续多年为负，说明主业造血能力差，靠外部输血维持运转。这种模式不可持续，一旦融资渠道收紧，就会陷入危机。

当然，也不是全无亮点。它的无形资产里有“中国驰名商标”、“中华老字号”这些荣誉，品牌价值还在；土地资源也有一些，未来若进行资产盘活，或许能带来一次性收益。

总体来看，它的基本面确实不容乐观，属于典型的“问题企业”。但正因为问题暴露充分，估值已经被压得很低，反而留下了一些博弈空间。

九、和其他同类企业相比，它处在什么位置？

为了更清楚地认识*ST椰岛，我也把它和几家同行做了对比，主要是劲酒（劲牌有限公司）、酒鬼酒、舍得酒业这几家公司。

先看劲酒。不用多说，它是保健酒领域的绝对龙头，年销售额几百亿，市占率遥遥领先。无论是品牌力、渠道深度还是研发能力，都远超*ST椰岛。而且劲牌没上市，体制灵活，决策高效，这是上市公司难以比拟的优势。

再看酒鬼酒和舍得。这两家虽然也经历过低谷期，甚至一度濒临退市，但通过引入复星等战略投资者，完成了品牌重塑和渠道升级，近年来业绩稳步回升，市值也大幅增长。相比之下，*ST椰岛的改革步伐明显慢了一拍。

再看酒鬼酒和舍得。这两家虽然也经历过低谷

还有一个值得注意的点是，酒鬼酒和舍得都抓住了“次高端白酒”的风口，把产品往百元以上价位带迁移，提升了毛利率和品牌形象。而*ST椰岛至今仍困在中低端市场，提价能力弱，品牌溢价不足。

所以说，站在整个行业格局里看，*ST椰岛目前处于边缘地位。它既不像头部企业那样有统治力，也不像某些新兴品牌那样有爆发力，更像是一个“守成者”，守着过去的荣光，却找不到新的出路。

但这并不意味着它完全没有机会。毕竟市场永远存在变数，谁也不知道下一波行业洗牌会带来怎样的机会。万一它真的能完成债务重组、引入强援、聚焦主业，也不是不能上演逆袭剧本。

十、总结一下：我对*ST椰岛的整体看法

聊了这么多，你可能想知道：那你到底怎么看这只股票？

坦白讲，我现在对它的态度是“谨慎观察，保持距离”。我不是专家，也不是分析师，只是一个普通的投资者，有自己的判断逻辑。

我觉得*ST椰岛这家公司，就像一个曾经辉煌过的老运动员，年纪大了，伤病多了，状态下滑了，但身体底子还在，意志也没完全消沉。只要找到合适的教练、制定科学的训练计划，说不定还能重返赛场。

但它面临的挑战也实实在在：对手更强了，规则变了，观众口味也不同了。它不能再靠过去的经验吃饭，必须做出改变。

但它面临的挑战也实实在在：对手更强了，规

从投资角度看，这只股票充满了不确定性。既有政策支持、品牌底蕴、重组预期这些潜在利好，也有持续亏损、治理混乱、行业竞争这些现实利空。它的股价波动更多是由情绪和消息驱动，而不是稳定的业绩支撑。

所以我不会轻易重仓，也不会完全无视。我会继续关注它的公告、财报、媒体报道，看看它下一步的动作是否有力、是否有诚意。如果有实质性进展，比如成功引入战投、扭亏为盈、撤销*ST，那它的投资价值可能会重新被评估。

但如果没有起色，继续原地踏步甚至恶化，那恐怕就得面对更严峻的局面了。

总之，对待这样的股票，我觉得最重要的是理性，别被一时的涨跌冲昏头脑，也别因为同情老品牌就盲目站队。市场是残酷的，最终还是要用业绩说话。