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300900广联航空股票，概念、前景、怎么样？来聊聊我的看法

嘿，朋友，今天咱们不聊别的，就坐下来好好唠唠这只叫“广联航空”的股票，代码是300900。说实话，最近有不少人问我这只股怎么样，值不值得看看，所以我也花了点时间研究了一下，今天就跟大家掰扯掰扯我的想法。我不是什么专家，就是个普通股民，平时也爱琢磨这些事儿，所以咱就用大白话聊聊，不整那些高深莫测的术语，也不搞什么预测未来那一套，就实打实地把我知道的、看到的、想到的都跟你说说。

一、先认识一下：广联航空到底是干啥的？

你要是第一次听说“广联航空”，那我得先给你简单介绍一下这家公司是干啥的。广联航空全名叫广联航空工业股份有限公司，听名字就知道，它跟航空脱不了关系。这公司主要做的是航空航天领域的零部件和工装设备，说白了，就是给飞机造零件、做模具、搞装配工具这些活儿。

他们服务的对象主要是国内的航空主机厂，比如中航工业旗下的那些大厂，还有航天科技、航天科工这些单位。也就是说，他们的客户基本都是国家队选手，不是那种小作坊或者民用小飞机公司。这一点我觉得还挺重要的，毕竟背靠大树好乘凉嘛，能进这些大厂的供应链，说明技术实力和质量控制应该都不差。

另外，他们还涉及一些无人机相关的业务，现在无人机这块儿挺火的，军用、民用都在发展，所以也算是踩上了风口。不过说实话，目前这块儿在他们整体营收里占比还不算特别大，但未来有没有潜力，咱们后面再细说。

总之呢，这家公司属于典型的“专精特新”类企业，规模不算特别大，但在细分领域里有自己的一席之地。你要是喜欢那种闷声发大财、踏踏实实搞技术的企业，那广联航空可能就挺对你胃口的。

二、概念上，它沾了哪些热点？

炒股的人嘛，都喜欢看“概念”。毕竟A股市场有时候炒的就是一个预期、一个故事。那广联航空到底沾了哪些概念呢？我翻了翻资料，大概总结了几点。

首先，最明显的当然是“军工”概念。这不用多说了，航空零部件供应，客户又是中航系，妥妥的军工产业链企业。这几年国家对国防建设投入一直在加大，尤其是高端装备制造这一块，政策支持力度不小。所以只要军工板块一动，像广联航空这种配套企业往往也会被资金关注。

其次，它是“国产替代”的代表之一。你想啊，飞机上的很多关键部件以前可能依赖进口，但现在国家提倡自主可控，尤其是在航空航天这种战略领域，必须掌握核心技术。广联航空做的工装和复材结构件，很多都是为了实现国产化替代而研发的。所以从这个角度看，它也算是在响应国家战略方向。

再一个，它还搭上了“高端制造”和“智能制造”的顺风车。他们近年来也在推进数字化车间、自动化生产线，提升生产效率。虽然不像机器人或者AI那么炫酷，但制造业升级本身就是个长期趋势，这类企业多少都能分一杯羹。

还有人说它沾“低空经济”的边。这个我得说句实话，目前来看关联度没那么强。低空经济更多是指eVTOL（电动垂直起降飞行器）、通航飞机、城市空中交通这些新兴领域，而广联航空目前的业务还是集中在传统军机和航天领域。当然，未来如果他们能切入通用航空或者无人机物流这类市场，那倒是真能蹭上热点，但现在还谈不上。

总的来说，它的概念不算特别花哨，但胜在扎实。没有那种“蹭热点”的嫌疑，而是实实在在地处在几个主流赛道里。这种公司，短期可能不会暴涨，但长期来看，逻辑是站得住脚的。

三、基本面咋样？赚钱能力行不行？

接下来咱们就得看看它的“家底”了，也就是基本面。毕竟概念再好，最后还得看公司能不能赚到钱，对吧？

我查了它近几年的财报数据，整体来说，营收是在稳步增长的。从2020年上市以来，收入一年比一年多，虽然增速不算特别猛，但也没出现过大幅下滑。净利润方面也是正向增长，虽然波动有点大，但总体趋势是向上的。

毛利率这块儿我觉得还挺亮眼的。航空航天零部件的毛利率普遍比较高，广联航空的综合毛利率常年保持在40%以上，有的年份甚至接近50%。这说明它的产品有一定的技术壁垒，不是随便哪家工厂都能做的。高毛利意味着公司在产业链里有一定议价能力，这是好事。

不过你也别光看毛利高就高兴，还得看净利率。净利率受管理费用、研发支出、税费等影响比较大。广联航空的研发投入一直不小，每年占营收的比例都在10%左右，这对一家技术型企业来说很正常，但也确实会吃掉一部分利润。所以它的净利率比毛利率低不少，大概在15%-20%之间波动，这个水平在制造业里算是不错的了。

资产负债表方面，它的负债率不算高，流动比率和速动比率也都健康，短期偿债压力不大。账上现金也比较充裕，说明经营现金流还可以，不是那种靠借钱维持运转的公司。

还有一个点我觉得值得注意——它的客户集中度比较高。前五大客户的销售额占比常年超过80%，甚至有时候接近90%。这意味着它的业绩很依赖少数几个大客户，一旦某个客户订单减少或者合作出问题，对公司影响会比较大。当然，这也侧面说明它能拿到大单，实力不弱，但风险也确实存在。

总的来说，基本面算是稳中有进，没有暴雷的风险，也没有夸张的增长神话。属于那种“不太惊艳但让人放心”的类型。如果你喜欢稳健型的投资标的，那它的基本面至少不会让你失望。

四、成长性如何？未来有想象空间吗？

光看现在怎么样还不够，咱们还得琢磨它将来有没有前途。毕竟买股票买的可是未来的预期。

广联航空的成长性，我觉得可以从几个方面来看。

首先是行业背景。航空航天产业是个典型的长周期、高门槛行业。不像消费电子那样几年就换一代，飞机的设计寿命动辄几十年，所以这个行业的发展节奏比较慢，但一旦进入轨道，稳定性很强。而且随着我国空军现代化进程加快，新型战机、运输机、预警机等装备列装速度在提升，对应的零部件需求自然也会增加。

其次是公司的产能扩张情况。我记得他们前几年在哈尔滨、成都、景德镇等地都建了新的生产基地，明显是在为未来的订单做准备。产能释放需要时间，但如果后续订单跟得上，这些新基地就会成为业绩增长的引擎。

再就是技术积累。他们在复合材料成型、工装设计这些领域有不少专利和技术储备。复合材料现在越来越重要，轻量化、高强度是现代飞行器的趋势，谁能掌握这项技术，谁就在产业链里更有话语权。广联航空在这方面已经布局多年，算是走在前面的。

另外，我还注意到他们在积极拓展民用市场。比如参与了一些商用飞机项目的配套工作，虽然目前占比不大，但如果C919、ARJ21这些国产客机未来放量，配套企业是有机会受益的。不过话说回来，民机认证周期特别长，要求也极其严格，短期内指望这块带来爆发式增长不太现实。

至于无人机领域，确实是潜在的增长点。军用无人机这几年发展迅猛，侦察、打击、通信中继各种用途都有，而广联航空已经有相关产品交付。如果未来无人机型号定型量产，订单量上来，这块业务可能会成为新的亮点。

当然，也不能忽视挑战。比如原材料价格波动、军工采购周期不稳定、技术研发失败的风险等等。而且这个行业竞争也不少，像爱乐达、立中集团这些同行也在抢市场，广联航空能不能持续保持优势，还得看管理层的战略执行能力。

所以综合来看，它的成长性不算爆炸型，但属于“细水长流”那种。只要你愿意陪它走五年、十年，说不定会有不错的回报。但要是想一夜暴富，那可能得另寻他处。

五、技术分析：走势怎么看？

好了，前面聊的都是基本面，现在咱们换个角度，来看看它的股价走势，也就是技术面。

我看了下广联航空自2020年上市以来的K线图，整体走出了一个“过山车”行情。刚上市那会儿因为注册制新股炒作，一度冲得挺高，后来回调得很厉害，最低的时候几乎腰斩。近两年走势相对平稳了些，但也没出现特别强势的主升浪。

从月线级别看，它有过两波比较明显的上涨阶段：一次是2021年下半年，跟着军工板块一起涨；另一次是2023年初，市场预期复苏，高端制造受追捧。但每次涨完之后都会经历一段时间的盘整或回调，说明上方抛压不小，资金分歧较大。

日线级别的话，它的波动性还是比较大的，经常出现单日涨跌超过5%的情况。这说明筹码结构可能不太稳定，散户参与度较高，机构控盘程度一般。如果你是短线交易者，这种票容易有操作机会，但也容易踩坑。

成交量方面，平时成交不算太活跃，日均换手率大概在2%-4%之间，属于中小盘股的正常水平。但一旦有利好消息或者板块异动，成交量会突然放大，说明市场对它的关注度是有弹性的。

技术指标上，MACD有时候会出现金叉死叉反复的情况，说明趋势不够明确。RSI也经常在50上下震荡，缺乏持续超买或超卖的状态，反映出多空双方力量比较均衡。

支撑位和压力位的话，我个人观察下来，20元左右似乎是一个心理关口，多次在这个位置企稳反弹；而28元以上则是前期高点密集区，突破难度较大。当然，这些只是历史数据，不代表未来一定会这样走。

总体来说，技术面上它没有特别强的趋势特征，更多是跟随板块轮动和市场情绪波动。如果你做波段，可以结合军工板块的整体表现来判断时机；如果是长线持有，那技术面的影响就没那么大了。

六、估值水平合理吗？

说到估值，这也是很多人关心的问题。贵不贵？值不值？咱们得心里有个数。

目前广联航空的市盈率（PE-TTM）大概在50倍左右，不同时间段会有浮动。这个数字放在整个A股里算是偏高的，尤其是对比传统制造业可能显得贵。但你要知道，它属于高成长性的军工配套企业，市场会给一定的溢价。

我们拿同行业的公司做个对比。比如爱乐达，PE也在50倍以上；铂力特更高，有时候能到七八十倍。相比之下，广联航空的估值其实并不算离谱。特别是考虑到它的盈利能力、毛利率和订单可见度，这个价位至少是有支撑的。

市净率（PB）方面，大概在3-4倍之间，对于一家轻资产、高研发投入的科技制造企业来说，也算正常范围。毕竟它的价值更多体现在技术和人才上，而不是厂房和设备。

不过你也得注意，估值高就意味着容错率低。一旦业绩不及预期，或者行业景气度下行，股价很容易被杀估值。所以高估值的背后其实是高期待，市场希望它未来能持续高增长来消化现在的价格。

另外，动态估值也很关键。如果你相信它未来三年净利润能保持20%以上的复合增速，那现在的PE看起来就没那么吓人了。但如果增速放缓到10%以下，那当前估值就显得偏贵了。

所以估值这事儿，不能只看数字本身，还得结合成长性和市场环境来看。它现在不算便宜，但也没到明显泡沫的地步，属于“贵得有理由，但也得小心”的状态。

七、股东结构和机构态度

你还记得我之前说它客户集中度高吗？其实它的股东结构也有类似特点——机构持股比例不算特别高，但近年来有上升趋势。

我查了最新的股东数据，发现前十大流通股东里有不少是公募基金和社保基金，说明专业投资者已经开始关注它了。不过整体机构持仓占比还在30%左右，远没到“抱团”那种程度。这意味着它的股价更多是由市场情绪和游资推动，而不是由机构主导。

北向资金（也就是外资）对它的兴趣似乎不大，持股市值一直很低。这可能是因为它的市值偏小，流动性不够强，不符合外资的大资金配置需求。

高管和实际控制人持股比例相对稳定，没有频繁减持的情况，这点让人稍微安心一点。毕竟老板都不看好自家公司，你还指望啥呢？

从龙虎榜数据来看，偶尔能看到一些游资席位进出，说明短线资金对它有兴趣，特别是在军工题材发酵的时候。但这种资金来得快去得也快，容易造成股价剧烈波动。

总的来说，机构态度算是“谨慎乐观”，还没形成一致看好，但也没有明显看空。这种状态其实挺正常的，毕竟它既不是龙头白马，也不是纯题材炒作股，处于中间地带。

八、风险点有哪些？不能只看好的一面

聊了这么多优点，咱也得冷静下来，看看它有哪些潜在的风险。投资最怕的就是只看利好，忽视隐患。

第一个风险就是客户集中度过高。前面提过，它八成以上的收入来自几家大客户。万一其中一家调整采购计划，或者换了供应商，对它的冲击会非常大。虽然目前合作关系稳定，但军工采购本身就有很多不确定性，比如项目延期、预算削减、竞标失利等等。

第二个是订单的可持续性问题。航空航天项目周期很长，有时候一个型号要搞十几年。如果现有主力型号进入量产尾声，而新项目还没接上，中间就会出现业绩空档期。虽然公司说自己在手订单充足，但未来能否持续获得大单，谁也不敢打包票。

第三个是技术迭代的风险。这个行业技术更新慢是慢，但一旦有突破，旧的技术路线可能就被淘汰了。比如复合材料工艺、智能制造系统这些，如果竞争对手抢先一步，广联航空就可能掉队。

第四个是原材料价格波动。它用的一些特种材料价格受国际市场影响较大，比如碳纤维、钛合金等。如果原材料涨价，而它又没法完全转嫁给客户，毛利率就会被压缩。

第五个是扩产带来的折旧压力。新建的生产基地投产后，固定资产折旧会大幅增加，这会在短期内影响利润。只有等到产能利用率上去，规模效应显现，才能真正转化为收益。

最后还有一个容易被忽略的点——信息披露透明度。作为一家军工配套企业，它有很多业务涉及保密内容，无法详细披露。这就导致投资者很难准确判断它的实际经营状况，只能通过有限的数据去推测。

所以说，这只股票看着稳，其实暗藏不少不确定性。你要是追求绝对安全，那它未必适合你；但如果你能接受一定的风险，同时看好行业长期发展，那这些问题也算是在可承受范围内。

九、和其他同类公司比，它有什么特点？

市场上做航空零部件的公司不止它一家，那它跟别人比起来，到底有啥不一样？

比如说爱乐达，这家公司也是做航空工装和结构件的，但它更专注于数控加工，而广联航空在复材成型方面更有优势。复材是未来趋势，所以从技术路线看，广联航空可能更具前瞻性。

再比如铂力特，那是搞金属3D打印的，技术含量非常高，估值也炒得很高。但广联航空走的是传统制造+部分增材制造结合的路子，更接地气，产业化进度更快。

还有像三角防务、派克新材这些锻件企业，它们的产品属于上游基础件，而广联航空更像是中游集成商，两者不在一个环节上，竞争关系不强。

所以你看，每家公司都有自己的定位。广联航空的特点在于“工装+零部件”一体化能力，既能做模具，又能做成品，这种协同效应在项目交付时是有优势的。而且它的生产基地布局比较广，全国多地都有工厂，响应速度和服务能力更强。

但它也有短板，比如品牌知名度不如龙头公司，资本运作能力也相对保守，没有频繁并购扩张。所以在市场影响力上，暂时还达不到第一梯队的水平。

总的来说，它不是最强的那个，但也不是最差的。属于那种“有特色、有潜力、有待证明”的中间力量。

十、总结一下：这只股票到底怎么样？

唠了这么多，你可能最想知道的就是：这只股票到底怎么样？

我的真实想法是这样的——它不是那种会让你一夜暴富的妖股，也不是那种稳如老狗的蓝筹股。它更像是一只“成长中的潜力股”，有自己的护城河，也有发展的瓶颈；有政策支持，也有行业风险。

如果你是一个喜欢研究行业、愿意长期持有的投资者，那你可能会欣赏它的专注和技术积累。它的业务模式清晰，财务状况健康，管理层也没瞎折腾，属于那种踏踏实实干实事的企业。

但如果你是短线投机者，指望它天天涨停，那可能会失望。它的波动性虽大，但缺乏持续的主线逻辑，更多是跟随板块起伏，很难独立走出大行情。

另外，它的市值目前还不算太大，属于中小盘范畴，有一定的弹性空间，但也意味着流动性限制，大资金进出不方便。

所以最终怎么看待它，其实取决于你的投资风格和预期。有人看重它的军工属性，有人看好它的国产替代逻辑，也有人只是觉得图形好看想搏一把。每个人的角度不同，结论自然也不一样。

我只能说，它是一家值得关注的公司，值得你花时间去了解。至于要不要参与，那是你自己的决定，我没法替你拿主意。

自问自答环节

Q：广联航空是国企吗？
A：不是，它是民营企业，虽然客户大多是国企或央企，但公司本身是民营股份制企业。

Q：它主要做什么产品？
A：主要是航空航天领域的工装设备和复材结构件，比如飞机装配用的模具、夹具，还有机身、机翼等复合材料部件。

Q：它和C919有关系吗？
A：有间接关系。它参与了一些国产商用飞机的配套项目，但目前主要供货对象还是军机和航天领域，C919方面的业务占比很小。

Q：它的业绩稳定吗？
A：整体趋势向上，但受军工采购周期影响，季度间会有波动，不算特别稳定。

Q：为什么它的股价波动这么大？
A：一方面是因为军工板块本身情绪驱动强，另一方面是公司市值不大，容易被资金短期炒作。

Q：它有没有出口业务？
A：目前几乎没有，主要市场在国内，客户都是国内航空航天单位。

Q：未来有机会进入低空经济吗？
A：理论上有可能，比如做eVTOL的零部件，但现在还没有实质性进展，属于远期想象空间。

Q：它的研发投入高吗？
A：挺高的，研发费用占营收比例常年在10%左右，在制造业里算是很重视技术创新的了。

Q：它会被国家队收购吗？
A：目前没有迹象。虽然是民企，但和国企合作紧密，保持独立运营的可能性更大。

Q：普通人适合投资它吗？
A：这要看你的风险承受能力和投资目标。它不适合追求短期暴利的人，但对愿意深入研究、长期持有的投资者来说，是个可以考虑的选项。

好了，今天就聊到这儿吧。说了这么多，其实就是想帮你更全面地了解这只股票。记住啊，投资这事，最重要的不是听别人怎么说，而是你自己能不能理解它、接受它、扛住它的波动。希望这些话对你有点帮助。